Vorige week, tijdens een StrictlyVC-evenement in San Francisco, spraken we met Mamoon Hamid en Ilya Fushman, twee oude VC's wier paden elkaar voor het eerst kruisten als kinderen in Frankfurt, Duitsland, en die werden ingeschakeld om het legendarische durfkapitaalbedrijf opnieuw op te starten. Kleine Perkins ongeveer zes jaar geleden.
sanyo xacti
Ze hebben schijnbaar hun missie volbracht om het merk te polijsten. Een van de weddenschappen van Kleiner de afgelopen jaren: Rippleing, het personeelsbeheerbedrijf opgericht door serie-ondernemer Parker Conrad, dat werd gewaardeerd op meer dan miljard afgelopen jaar; Loom, een videomessaging-outfit onlangs verworven door Atlassian voor iets minder dan een miljard dollar; en Figma, het ontwerptoolbedrijf dat kwam zo dichtbij dat het door Adobe voor 20 miljard dollar is overgenomen – en dat Fushman en Hamid beweren dat het nu met plezier een koers uitzet als onafhankelijk bedrijf.
Het is misschien niet verrassend dat team Kleiner ook zwaar leunt op AI-investeringen, en het zijn deze waarover we de meeste tijd hebben gesproken. Je kunt een video van die chat onderaan de pagina vinden; Ondertussen volgen fragmenten uit ons gesprek, licht bewerkt voor lengte en duidelijkheid.
De laatste keer dat we persoonlijk bij elkaar zaten was vier jaar geleden, tijdens een eerder StrictlyVC-evenement. Destijds domineerde SoftBank het gesprek. Sindsdien is het teruggeschroefd; Wat denk je dat de impact ervan was op de sector?
ALS: We komen na drie tot vier jaar waarin ongelooflijke hoeveelheden kapitaal in een onderneming zijn geïnvesteerd, en dat is niet alleen SoftBank – dat zijn veel mensen die groeifondsen, crossover-fondsen hebben gehad. En die overstroming van kapitaal heeft een aantal dingen gedaan. Ten eerste heeft het veel grote bedrijven gecreëerd. Ten tweede raakten sommige van deze bedrijven overgefinancierd en sommige moeten nu rationaliseren wat er met hen gebeurt. Onze tegendraadse aanpak toen we hier vier jaar geleden waren, was om terug te gaan naar de basis en ons vooral te concentreren op startups in een vroeg stadium, waarbij we zeiden: Hé, we krijgen gewoon een durffonds en een heel klein team. We hebben altijd gedacht dat dit veel meer een boetiekbedrijf is dan sommige van deze grotere spelers.
Uw bedrijf lijkt groter dan toen we voor het laatst samenkwamen. Je hebt nu investeerders en specialisten en adviseurs van de oude garde [bij KP], waaronder Bing Gordon en John Doerr.
MH: Ik denk dat we misschien wel kleiner zijn dan toen we elkaar voor het laatst ontmoetten. Ik denk dat ons totale personeelsbestand in het bedrijf rond de vijftig ligt.
Verandert alle AI iets? Kun je meer doen met minder, of heb je eigenlijk meer mensen nodig die achter al deze AI-onderzoekers aan die Google blijven verlaten om bedrijven te starten?
MH: Het is ongelooflijk om deze vloedgolf van technologische innovatie te ervaren. Ik verhuisde in 1987 naar de Valley toen we midden in de internet-boom zaten, en om nog een keer in je leven zo'n hausse te mogen meemaken, voelt als een droom. Dus ik denk dat er geen beter moment is om te leven dan vandaag en om te investeren in startups, want wat jouw punt betreft, er zal een stapsgewijze verandering plaatsvinden in de manier waarop we allemaal gaan leven en het leven ervaren, en ook in de manier waarop we werken. Het zal komen in de vorm van productiviteit die we allemaal zullen behalen door middel van AI, en ik denk dat we dat nu al zien in het soort bedrijven dat we steunen – of het nu in de juridische sector is, in de gezondheidszorg of bij softwareontwikkelaars. AI stimuleert echt het best betaalde type werknemers dat er bestaat. Ze kunnen meer doen in minder tijd.
Met betrekking tot al deze AI-ingenieurs die ronddraaien: zijn VC's actief bezig met het bereiken van deze grote bedrijven met aanbiedingen om ze in te zetten? Heb je dit gedaan?
Beeldcredits: Gadget-insider
ALS: Ik denk dat dat zeker gebeurt, maar de aantrekkingskracht van AI – de wow-factor – heeft mensen feitelijk uit deze bedrijven zelf getrokken. Naarmate deze tools nuttiger worden en gegevens toegankelijker worden, worden deze mogelijkheden veel duidelijker en toegankelijker. Het belangrijkste voor ons bij deze eerste golf van mensen die probeerden deze bedrijven op te richten, was proberen te begrijpen: zijn zij echt de mensen die weten hoe ze dit moeten doen? We vertrouwen op onze oprichters voor [hulp bij deze vragen]; we zoeken naar die stamboom, de mensen die weten hoe deze dingen werken.
Als je terugdenkt aan de afgelopen tien jaar als ondernemer, zijn er golven waarin technisch talent de schaarste hulpbron wordt, en dat zien we nu.
Hoe gaan uw portefeuillebedrijven om met deze uitdaging op het gebied van aanwerving? Meta, Google en OpenAI bieden pakketten van miljoenen dollars aan zodat dit talent kan blijven bestaan.
IF: We hebben bedrijven die, zoals Harvey , transformeren de advocatuur. We hebben bedrijven zoals Sfeer die de gezondheidszorg transformeren. We hebben bedrijven zoals Zie die geautomatiseerde beroertedetectie en medische diagnostiek uitvoeren. De missie resoneert zeker met de mensen die zich bij deze bedrijven aansluiten; dat is een enorm onderdeel. Ten tweede bouwen platformbedrijven een heleboel fenomenale infrastructuur, maar als je in praktijksituaties komt en niches betreedt die in de loop van de tijd erg groot blijken te zijn, besef je dat je de modellen moet aanpassen en mogelijk je eigen infrastructuur moet bouwen. eigen modellen en mogelijk je eigen infrastructuur, en dat wordt een heel interessante technische uitdaging, die ook ongelooflijk aantrekkelijk is.
Van buitenaf is het moeilijk te begrijpen hoe deze startups grachten bouwen – of hoe sterk deze grachten kunnen worden gemaakt en hoe snel alles verandert.
ALS: Het hangt af van het bedrijf. Moats en de totale marktomvang zijn de moeilijkste dingen om als belegger achter te komen; het zijn meestal de dingen die je het meest fout doet.
Eén ding dat we in de loop van onze geschiedenis hebben geleerd, is dat we onze grootste winnaars altijd onderschatten. De bedrijven die het beste doen, groeien altijd sneller. Ze creëren of breiden hun markt veel meer uit dan iemand had kunnen verwachten. We zoeken dus naar een aantal immateriële activa, waaronder de ongelooflijke betrokkenheid van klanten. Als het product bijvoorbeeld onderdeel wordt van uw dagelijks gebruik, is dat heel moeilijk te verwijderen.
Het meest voor de hand liggende deel van de gracht is het deel van de markt waarin u zich bevindt. Veel van de bedrijven die wij steunen, vooral op het gebied van AI, nemen een groot probleemgebied in beslag dat een bedrijf kan en zou moeten bezitten. Enterprise-assistent, dat is bijvoorbeeld een grote ruimte, en de mensen die dat als eerste uitzoeken, zullen de mensen zijn die het snelst bewegen. Als je naar AI kijkt, krijg je geen gratis distributie zoals je dat met mobiel hebt gedaan, tenzij je een ongelooflijk product hebt gebouwd dat net uit de schappen vliegt. AI vereist distributie en data om de productervaring te verbeteren, zodat de first movers die een categorie van een product definiëren, naar onze mening veel sneller kunnen rennen dan wie dan ook.
Beeldcredits: Gadget-insider
Hoeveel AI-gerelateerde pitches zie je wekelijks of maandelijks?
MH: Procentueel gezien zou ik zeggen meer dan 80%. Om eerlijk te zijn: als je in 1996 een bedrijf zou opbouwen en het internet niet ter sprake zou brengen, zou je gek geworden zijn, toch? In dezelfde geest zou het niet noemen van AI of het gebruik ervan een gemiste kans zijn.
En hoe actief bent u op dit gebied, als we dat zo mogen noemen?
MH: Als je er van Q1 tot Q3 uitzag als vorig jaar, was dit het langzaamste jaar dat we in 13, 14, 15 jaar hadden gehad. December was ondertussen een heel goede maand.
Dat is in de buurt wanneer jij een deal geleid in Together AI, een heel zoemend overeenkomst. Waarom zijn mensen zo gefascineerd door dit bedrijf?
ALS: Het beheert een platform en een reeks services voor mensen die hun eigen modellen willen gebruiken. Het is in sommige opzichten een beetje een orthogonale weddenschap voor een soort oligopolie [gecentreerd rond OpenAI, Microsoft en Google] die infrastructuur leveren, maar het is een bedrijf met ongelooflijke klanten, een echt sterke groei en een fenomenaal nominaal team, en de cijfers spreken voor zich. Nogmaals, we bouwen verticale ervaringen op – in de gezondheidszorg, de juridische wereld, software, engineering, wetenschap – en er zal finetuning en [eigen] modellering nodig zijn voor sommige van deze gebruiksscenario’s, en die kans is eigenlijk best spannend omdat van dat.
Ik begrijp dat je ook hebt geïnvesteerd in een wearable die is gelanceerd door iemand die VC's zou laten watertanden. Vertel ons meer!
MH: Ik weet niet zeker of ik je vandaag meer kan vertellen. Ik denk niet dat ze dat leuk zouden vinden. De volgende keer.
Denk je, op basis van wat je ziet, dat één AI-wearable zal winnen? Zullen we, net zoals we één telefoon met ons meedragen, één draagbaar apparaat gebruiken?
MH: Ik denk dat we ons allemaal de vraag stellen wat het computerplatform is naast de mobiele telefoon. Sommige mensen dragen Oura-ringen, anderen Fitbits. Ik draag een Whoop. Dit zijn vrij eenvoudige wearables. Ze zijn niet allemaal zo slim.
Wat tot de verbeelding van ons allemaal spreekt, is wat de volgende draagbare computer is die we allemaal gaan adopteren en die er niet uitziet als een mobiele telefoon. Er is het Konijn, er is de Humane AI-pin en binnenkort zie je de Vision Pro. Er gebeuren spannende dingen. Maar zoals u weet, is het erg moeilijk om consumenten een nieuwe vormfactor en een nieuwe manier van doen te laten aannemen. Er is een ongelooflijk ontwerp voor nodig, een goedkoop product en prachtige interfaces, en ik denk dat we enthousiast zijn om al deze dingen te zien.
Figma, wiens Series B-ronde jij in 2018 leidde, gewoon halveerde zijn waardering , van de 20 miljard dollar die Adobe van plan was ervoor te betalen, naar 10 miljard dollar. Waar gaat het heen vanaf hier?
MH: Figma is een van die bedrijven die je maar eens in de tien jaar tegenkomt, zowel wat betreft het team, het product dat ze hebben gebouwd, de liefde van de gemeenschap, het omzetprofiel en de winstgevendheid. Het is de droom van durfkapitalisten. Het is dus niet triest dat het zijn eigen, onafhankelijke koers uitstippelt. Het was behoorlijk bitterzoet om af te spreken om het bedrijf in september 2022 voor iedereen rond de tafel te verkopen. Ik denk dus dat we erg energiek zijn over de toekomst en dat het bedrijf ongelooflijk goed blijft presteren.
(Opmerking voor de lezers: onze volgende StrictlyVC-avond vindt plaats op donderdag 29 februari in Hollywood, in samenwerking met Lightspeed Venture Partners. Als je nog een avond met drankjes, hapjes en goede gesprekken wilt bijwonen, kun je nog steeds terecht Houd er rekening mee dat ons recente evenement in San Francisco uitverkocht was, en we verwachten dat ons evenement in LA ook uitverkocht zal zijn.)